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    上市豬企一季報盈利同比暴增4.5倍 豬價高位能否延續?
    農業網   時間:2020/4/15 14:38:00  來源:農博網  閱讀數:381

      財聯社4月14日訊,統計局數據顯示,3月份,豬肉價格同比上漲116.4%,影響CPI上漲約2.79個百分點。已公布一季度業績預告的8家生豬養殖上市公司中,剔除最高值、最低值外,凈利潤同比一季度平均增幅達451%。

      2020一季度豬企成績單

      近期,上市養豬企業陸續公布2020年一季報的業績預告。由于去年一季度國內生豬價格較為低迷,而今年一季度生豬價格始終運行在30元/公斤以上的高位水平,上市豬企的歸母凈利因此實現了大幅增長,成績亮眼。

       對比2019年四季度的經營情況來看,生豬價格的季度環比變化幅度較小,但由于生豬銷量的波動以及養殖成本的變化,各家企業環比的變動趨勢出現了明顯的分化。

       海通證券研究發現,傲農生物和天邦股份實現了生豬銷量和歸母凈利的環比雙增長;唐人神的歸母凈利環比增幅也較大,生豬銷量則環比基本持平。從單位養殖盈利的角度出發,海通認為上述三家公司的季度環比改善幅度是最顯著的。

       牧原股份和金新農在一季度的生豬銷量實現了季度的環比小幅增長,歸母凈利則出現了小幅下滑,或與仔豬銷售比例提升、管理費用增加等因素有關。

       溫氏股份、新希望和正邦科技的生豬銷量均出現15%以上的環比下降,歸母凈利也有不同程度的下滑,其中溫氏股份由于養禽業務遭遇較大虧損,環比下降幅度較大。

       當前時點,海通判斷生豬養殖板塊仍處于利潤兌現階段。國內生豬價格高位運行帶來的高景氣度疊加肉類消費的剛性需求屬性有望繼續帶動養殖產業鏈的整體投資熱情。

       高豬價還能持續嗎

       2020年Q1,僅有新希望和傲農生物出欄同比增長。隨著國家和地方一系列恢復生豬生產政策措施的落實,生豬生產已出現轉折性積極變化,生豬存欄和能繁母豬存欄雙雙回升。

        3月,溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、大北農、天康生物、金新農的商品豬銷售均價均環比回落。方正期貨認為,新冠疫情防控措施仍在進行,學校及餐飲行業尚未達到滿復工狀態,導致本就處于年后消費低谷的豬肉消費需求更為疲軟,再加上豬肉價格偏高,消費者消費積極性下降,導致生豬暫時性“供過于求”。

       東方證券稱,考慮到新冠疫情導致的被動壓欄因素影響,預計近月出欄量與均重或將有所回升。隨著國內新冠疫情的持續緩解,餐飲及企業采購活躍度提升,伴隨4月各省市的復學現象,需求端逐漸回暖。

       另外由于國外新冠疫情集中爆發,生豬飼料成本明顯上升,同時隨著春季來臨,氣溫回升,各類豬疫不可忽視,規模養殖企業存在規模經濟和防疫優勢,短期內在高位豬價的市場背景下,仍有較大盈利空間。預計4月份生豬市場均價將維持30元/公斤以上水平震蕩。

       中長期,行業集中度提升仍有空間和時間,生豬價格將錨定行業最高成本價,有成本優勢的規模企業仍具備中長期投資價值。建議關注養殖出欄量龍頭溫氏股份、牧原股份、新希望、正邦科技。

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